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两个月跌40% 油市2019年重寻平衡点

今年年底,原油市场一再超出投资者的预期。随着市场对经济前景的担忧,国际油价已跌至新低。【期货直播室】业内专家认为,目前的原油市场可能与2014年的情况类似。在石油输出国组织(OPEC)和非常规油气开发的博弈中,石油市场可能在2019年重新寻求平衡。

三月底,原油期货价格跌至每桶355.6元,较上交易日跌至6.96%的新低。曾几何时,市场停了下来。原油的急剧下降也引发了下游产品的急剧下降,包括石油沥青和燃料油,这些产品相继触及最近的低点,拖累了化工原料大宗商品近2.7%的下跌,创下新低。至少今年下半年的最大单日跌幅。

制度分析表明,油价急剧下跌的原因是市场更加关注美国政府在“关闭”后的经济前景。一方面,在石油输出国组织宣布减产但未实施的情况下,市场对供应过剩仍存在严重怀疑。另一方面,一旦美国政府和国会之间的分歧扩大并影响经济发展,投资者也担心对原油需求的负面影响。

金连创首席研究员钟坚表示,目前的石油市场与2014年类似。受页岩油气革命的影响,美国非传统增长开始于2011年。随着美国产量的增加,美国进口的逐渐减少,全球市场进入了供过于求的时期。

“但欧佩克组织(如沙特阿拉伯)当时采取的策略是让油价在一段时间内保持低位,以便挤压更昂贵的页岩油和天然气继续生产,甚至声称增加产量以抑制页岩油的增长。”原油市场分析师王超说,最终结果是这种持续的博弈不是说欧佩克垄断谈判的能力已经“走到了尽头”,欧佩克不得不削减产量,以将市场推向新的平衡。

钟坚认为,当前原油市场的演绎和运作逻辑基本上是2014年的重现。在获得财政和技术支持后,美国页岩油气再次大量进入市场,促使美国成为世界上最大的石油生产国。能源独立逐渐实现。在中东石油产量增加之后,由于美国对伊朗石油出口的制裁影响有限,市场的过度供应再次受到市场的关注。

业内人士认为,事实上,原油需求侧对价格的影响相对稳定。鸿源证券的统计数据显示,自20世纪80年代以来,除2008年金融危机外,全球石油消费基本保持了平稳的上升趋势,没有出现明显的下降。

截至目前,主要机构对2019年的市场预期仍有很大分歧。更多的机构仍然预计油价将在2019年触底,下降的可能性更大。原因不仅包括对经济增长的担忧,还包括对减产的不确定性。

然而,一些分析人士也指出,在油价跌破一些产油国的财政收支平衡线和原油生产的直接生产成本之后,市场下跌的空间有限。

海通证券(Haitong Securities)估计,美国主要页岩油生产商在2017年的成本线约为每桶52美元,而页岩油的长期发展取决于技术进步,而短期发展则取决于管道运输瓶颈的解决。

看一些结构,在油价大幅下跌和挤压泡沫之后,【铜期货直播室】一些被忽视的因素将发挥作用。投资者也应高度关注:沙特阿拉伯的产量可能超过预期,委内瑞拉的原油产量也可能进一步下降。此外,随着美国加强对伊朗的制裁,伊朗的石油。出口可能受到越来越多的影响。

注:这篇文章来自互联网。

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